根据加密分析师Willy Woo的推测，比特币的指数型牛市尚未进入。他指出，这个周期可能结构上类似于2013年的强劲需求和2017年的现货主导市场的混合体。他的模型综合了链上“投资者”交易量的VWAP价格、实现价格（成本基础）以及老手卖出的CVDD价格（也称为“底部”模型），并基于三种不同的价格模型。根据这些数据，他认为比特币的价格还没有进入到真正的牛市阶段。这一观点引发了市场的广泛讨论和关注。