摘要：前三次减半已经分别吸引了早期爱好者和程序员、风投机构和对冲基金、传统企业巨头和高级知识分子，2024年第四次减半即将到来，整个比特币社区都在关注和推动者比特币ETF的申请审批以及创作者经济等破圈玩法的推进，伴随着美联储加息接近尾声，这将可能进一步吸引来更广泛的传统金融市场和普通投资者的目光。...
在最近的 X 帖子中，币安首席执行官赵长鹏分享了备受期待的比特币减半事件倒计时的屏幕截图。根据倒计时， 比特币第四次减半将于 2024 年 4 月的第一周发生。
比特币减半是比特币区块链中的一个固定事件，它将区块奖励减半，迫使矿工在竞争中创建新区块，以获取逐渐减少的新比特币供应。
这独特的减半过程已经被硬编码到比特币的协议中，每隔大约四年发生一次。根据赵的分享的截图，下一次比特币减半预计将在2023年11月19日后的135天内发生。
首次比特币减半发生在2012年，当时区块奖励从50 BTC减少到25 BTC。2016年，比特币经历了第二次减半，将奖励进一步减少至12.5 BTC。2020年，第三次减半将矿工奖励减少至6.25 BTC。
历史数据表明，比特币减半通常发生在其价格大幅上涨之前。减半后，新比特币的稀缺性逐渐增加，对供应产生冲击，并最终推动价格上涨。
举例来说，比特币经历第三次减半后的18个月，其价格达到了约6.6万美元的历史新高。
尽管下一次减半将把矿工的奖励减少至3.125 BTC，分析师们预测这可能引发看涨趋势。当前比特币的积极走势在很大程度上受到美国比特币现货ETF广泛认可的推动，这也加强了分析师们对未来看涨的信心。
什么是比特币减半？
2009年，比特币区块链刚刚诞生时，创建一个区块的奖励为50个BTC，而每经过21万个区块，奖励就会自动减半。
系统设计为每隔2016个区块（大约两周）根据上一个周期的出块时长自动调整挖矿难度，以确保出块时长稳定在大约10分钟左右。由此可推断，奖励减半的周期约为4年一次。
到了2024年，比特币将迎来第四次减半，创建一个区块的奖励将降至3.125个BTC。考虑到比特币的最小单位是聪（SAT），即0.00000001比特币（一亿分之一比特币），到2140年的第33次减半后，出块奖励将首次低于1聪，标志着比特币挖矿奖励的终结。
比特币减半在历史上被证明是推动比特币进入新一轮牛市的重要催化剂。前三次减半都伴随着比特币价格的显著上涨，具体情况见下表。这一历史趋势令人期待未来比特币价格的进一步增长。
2024年的比特币减半已经进入倒计时，众多项目方迫不及待地备战，准备在这一新的减半周期中脱颖而出。同时，传统行业的流量和资金也在多个方面积极涌入，为比特币市场注入了新的活力。在各方合力的推动下，历史或将重演。让我们客观回顾一下比特币历史上的三次减半周期，探究市场的变化和情况。这一回顾将为我们描绘出未来的发展蓝图，展望比特币可能迎来的新篇章。
第一次减半
在第一次比特币减半周期之前，2011年下半年发生了一系列大额比特币被盗事件，其中包括门头沟事件。这导致比特币价格从31.91U暴跌至2.04U，跌幅高达93.6%。然而，在此后的两年中，比特币迎来了一轮上涨趋势。
当时，比特币还处于早期爱好者阶段，主要被技术人员和散户采用。在国内，了解和接触比特币的人相对较少。比特币减半的讨论和发酵主要集中在海外社区，如Facebook和Bitcointalk论坛。2012年11月28日，第一次比特币减半正式实施，将挖矿奖励减少到每个区块25 BTC。当天，比特币价格最高达到12.41U，而在减半之前的一年间，价格大致上涨了6倍。这一历史事件标志着比特币的减半带来了市场的活力和价格的上涨。
在第一次比特币减半后，随着比特币专业矿机的出现以及应用和支付场景的迅速拓展，比特币迎来了快速上涨。到2013年4月10日，比特币价格飙升至266U。然后，2013年11月10日，以太坊和智能合约技术由V神（以太坊创始人Vitalik Buterin）发布，为比特币市场注入了新的高潮。在第一次减半后的一年零一天，比特币价格达到了1242U的巅峰，涨幅达到100倍。
第一次减半前后两年，比特币累计上涨了600倍。然而，随着政策环境的变化和多家交易所的爆雷，比特币价格开始陷入长达14个月的深熊市。这一时期的挑战使得比特币市场经历了一段波动，但也为行业发展带来了一些变革和调整的契机。
第二次减半
2016 年 7 月 10 日——第二次减半，挖矿奖励降至每块 12.5 BTC。
经历了第一个比特币减半周期 600 倍的涨幅后，大量风投机构和对冲基金参与进来，参与群体迅速扩大，各大论坛热情地讨论着减半对币价、算力和矿业方面的影响。
减半前一年，BTC 如期上涨，从 162U 涨到 790U，接近 5 倍的涨幅。然而减半发生的前后短时间内币价经历了两次回调，最终跌到 475U，很多人觉得本轮减半周期已经结束了，殊不知随后 BTC 将开启了长达 18 个月的大牛市。
上涨行情持续到 2017 年 12 月 17 日， BTC 价格飙升至 19785U，整个减半周期 122 倍的涨幅，当然也有很多人将减半过后的上涨归因于以太坊带来的 ICO 投机热潮。热潮过后，历史重演，长达 1 年的熊市到来，币价跌回 3000U 附近。
第三次减半
2020 年 5 月 12 日——第三次也是最近一次减半，矿工的奖励降至 6.25BTC。
比特币经过近 10 年的发展，逐步吸引了传统行业巨头的目光，富达、JP 摩根、facebook 等陆续加入，数字黄金和避险资产的故事妇孺皆知，无数「KOL」冒头喊单。
时间同样是减半实施前 1 年， BTC 在 3000-4000U 横盘近五个月之后开启了新一轮的上涨，而在临近减半发生了著名的「312」事件 ( 后文详细描述 )，两日累计跌幅超过 50%，币价重回 4000U 以下。
然而减半的上涨预期依然强烈，回调过后 BTC 开启了疯狂拉升模式，再加上 Paypal/ 特斯拉等传统巨头的支持、NFT 等叙事的破圈，2021 年 4 月 14 日 BTC 涨到 64898U。2011 年 11 月 10 日，比特币价格再破 新高，达到 68998U。
综合历史三次减半前后的市场变化情况来看，比特币挖矿奖励减半周期通常可以分解为前后两轮，减半前涨幅较为平缓，出现阶段性高点而不会破历史新高，且临近减半发生会发生一定的回调 / 抛售，减半后指数级加速上涨，并在必然出现的导火索引导下达到高潮，创历史新高。
尤其是传统机构 / 企业的涌入和以太坊上的应用热潮带来的旺盛需求，最后在暴雷与政策压力下牛市终结。
前三次减半已经分别吸引了早期爱好者和程序员、风投机构和对冲基金、传统企业巨头和高级知识分子，2024 年第四次减半即将到来，整个比特币社区都在关注和推动者比特币 ETF 的申请审批以及创作者经济等破圈玩法的推进，伴随着美联储加息接近尾声，这将可能进一步吸引来更广泛的传统金融市场和普通投资者的目光。
新的叙事
2017 年牛市
2017 年 1 月，比特币的价格大约在 $1,000 左右，此时一些新闻报道指出比特币市场正在迅速发展，吸引了一些早期投资者。4 月到 6 月，比特币价格出现显著上涨，从 $1,000 上涨到约 $2,500，更多的投资者开始感受到了加密货币市场的潜力，更多人开始投资比特币。
到了夏季，更多的媒体报道和关注使比特币市场更加知名，比特币的价格从 $2,500 上涨到约 $5,000。10 月开始，比特币期货合约正式登陆芝加哥商品交易所 (CME) 和芝加哥期权交易所 (CBOE)，使得机构投资者更容易进入加密货币市场。比特币价格在四季度大幅上涨，最终在 12 月超过了 $19,000 的高点。
牛市归因：
媒体报道和宣传：2017 年一整年比特币都是媒体关注的焦点，各种新闻报道和采访都在推动比特币的知名度，从而引发了更多人的投资。
机构投资：芝商所和芝加哥期权交易所推出了比特币期货合约，为机构投资者提供了一种更正规的方式，从而一些大型金融机构可以更容易地投资比特币。
新赛道的发展：以太坊在 2017 年经历了快速发展，成为了去中心化应用和智能合约的主要平台。以太坊的 ICO 潮也在这一年达到了巅峰，许多新代币通过以太坊的智能合约进行发行。
2020-2021 年牛市
2020 年 1 月，比特币的价格大约在 $9,000 左右，市场相对稳定。但当时全球范围内新冠病毒的爆发导致全球经济遭受严重冲击。为了应对经济衰退和金融市场的动荡，美联储在 3 月和 4 月采取了大规模的量化宽松政策刺激经济。量化宽松政策往往伴随着通货膨胀率的攀升，投资者对通货膨胀的担忧使他们开始寻求避险资产。
一些投资者将比特币视为通货膨胀的对冲工具，进而将大量资产转移到加密货币市场中进行保值。受量化宽松政策影响，比特币在 5 月开始显著上涨，突破 $10,000。此后 6 月到 10 月，比特币除了吸引个人投资者的目光外， 也引来了大型金融机构的广泛关注。
比如， 美国商业智能公司 MicroStrategy 于 8 月宣布购买了超过 2.5 亿美元的比特币；在线支付巨头 PayPal 宣布允许用户在其平台上购买、出售和持有比特币；高盛开始提供比特币交易和结算服务，允许其客户交易加密资产；摩根士丹利宣布将为其客户提供比特币基金的投资机会。此后比特币价格便一路高歌猛进，11 月突破 $20,000；12 月突破 $30,000；次年 1 月突破 $40,000，3 月突破 $60,000。
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