摘要：或为加密市场带来更多资金去年撼动包括加密货币在内的金融资产的全球紧缩周期已达到顶峰宏观经济预测咨询公司TSLombard的图表显示了自1947年以来各国央行紧缩性与宽松型货币政策的对比。FCI已降至略低于100的水平，逆转了9月和10月以来的整个紧缩政策根据美联储分析师的说法，金融状况是“资产价格和利率的组合”，会根据经济健康状况和货币政策而变化，也可能影响经济本身。...

自今年以来，比特币市场已经上涨了120%，大多数分析师普遍预测，比特币市场将在短期内进一步上涨。他们指出，估计美国证券交易委员会 (SEC) 一个或多个BTC现货ETF将很快被允许，明年4月的比特币减半即将到来。

市场经济环境的变化也支持了BTC的看涨观点。以下三张照片显示，导致去年价格暴跌的宏观经济因素发生了积极变化。

全球紧缩周期迎来转折点？还是给加密市场带来更多资金？

去年，包括数字货币在内的金融资产的全球紧缩周期达到顶峰

宏观经济预测咨询公司TS Lombard的图表显示了自1947年以来央行紧缩和宽松货币政策的比较。这表明了对紧缩货币政策的偏好，而负数表明了对宽松货币政策的偏好。

其中，宽松政策包括通过降息等措施增加市场流动性，向金融体系释放更多资金，如2020年3月新冠病毒爆发后18个月；紧缩货币政策包括通过加息等工具吸收市场流动性，从而抑制通货膨胀。

最近，这一趋势大幅下降，这表明包括去年数字货币在内的金融市场的全球紧缩周期已经达到顶峰，现在市场越来越倾向于宽松流通。

随着全球通胀率的放缓，央行有更多的空间来缓解货币政策的收紧，这可能会导致更多的资金流入加密市场。众所周知，BTC对全球流通的变化非常敏感，当市场流动性增加时，比特币市场通常会上涨。

美国金融形势有所缓和

根据下图，华尔街巨头高盛自1月份以来的美国金融状况指数（FCI），该指数已从几周前的年内高点100.74跌至略低于100，抵消了9月和10月所有紧缩政策的影响。

FCI中包含的变量包括短期利率、长期利率、贸易加权汇率、信用利差指数，以及股价与10年平均每股收益的比例。每降低（上升）1%，该指数将推动未来三到四个季度的GDP 正(负)变化1%。

该指数的下跌与美联储长期加息的立场相反，这表明美国经济未来将表现出弹性，这是包括数字货币在内的风险资产的积极信号。今年以来，比特币的大部分增长都发生在美国交易期间。

FCI已降至略低于100的水平，逆转了9月和10月以来的整个紧缩政策

根据美联储分析师的说法，财务状况是“资产价格和利率组合”，这将根据经济健康和货币政策而改变，也可能影响经济本身。

10年期国债收益率呈下降趋势，风险资产出现积极信号

美国10年期国债（即所谓无风险利率）收益率的下降也是BTC上升的另一个积极信号。自美国财政部本月初宣布放缓债券购买以来，美国10年期国债收益率已下降50个基点至4.43%。一般来说，这种下降通常会促使投资者转向股票、数字货币等其他资产寻求更高的回报。

同时，从10年期国债日线图看跌的头肩顶形态来看，其回报率可能会进一步下降。

EFG银行的研究团队本周在给客户的一份报告中表示:“10年期国债收益率触及较低的高点(如预期)，跌破头肩顶。这种模式的收益目标位置约为3.93%，但目前的水平(上升趋势)和4.33%(突破点)也是隐藏的支撑线。”

美国10年期国债收益率日线图

潜在风险

然而，高盛FCI指数所暗示的金融紧缩的逆转可能会给美联储的言论带来更强烈的基调，迫使市场仔细考虑未来几个月再次加息的可能性。这可能会减缓BTC的反弹。

此外，我们还应该关注日本退出超宽松货币政策、地缘政治问题、美国商业地产担忧和隐性通胀加剧等风险资产价格波动的根源。

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