摘要：要点：BTC主导地位整体处于上升趋势蓝筹股主导地位将进一步提升ETH/BNB/TON逆势上涨ETH现货ETF的影响或被夸大了一旦市场注意力触底，山寨币便触底ETF对比特币的影响：许多投资者对ETF持有量激增，但比特币走势却不佳而感到困惑。...
原文标题：What’s Next For Crypto?
原文作者：Crypto, Distilled
原文来源：twitter
编译：Felix, PANews
加密市场的下一个趋势是什么？市场就像战场。熊市和牛市之间的差距只会越来越大。加密分析师Benjamin Cowen预测了加密市场的未来，认为BTC和ETH的主导地位将增强，山寨币兑BTC（ALT/BTC）这一趋势与2019年夏天相似。
要点：
- BTC主导地位整体处于上升趋势
- 蓝筹股的主导地位将进一步提升
- ETH/BNB/TON 逆势上涨
- ETH现货ETF的影响或被夸大
- 一旦市场关注触底，山寨币就会触底
ETF对比特币的影响：
许多投资者对ETF的持有量急剧增加，但比特币的走势并不好。贝恩认为，加密市场的规模远远大于ETF的流量。还有许多被忽视的营运资金来源，比如老鲸鱼玩家。
为什么这么痴迷于ETF？
对ETF的热情很大程度上来自于个人偏见。具有讽刺意味的是，“无钥匙是无钱的，货币钥匙是一体的”的支持者也在推动ETF。这种不一致性揭示了一股关键力量的作用：博傻理论（注：博傻理论是指资产的价格是由每个人的期望决定的）。
假币展望：未来趋势如何？
假币市场正处于关键支撑之中。估计市场向下突破，可能导致进一步下跌。
Ben的观点来源于：大多数ALT/BTC都倾向于震荡。
为何看跌山寨币？
Ben的悲观观点集中在市场关注上。山寨币因其关注而蓬勃发展，进而形成了其叙事和价格走势。当前社会风险指标（Total Social Risk）极低，为0.02/1，说明散户兴趣极小。
ALT/BTC何时触底？
一旦社会风险指标达到较低的低点，ALT/BTC可能触底。目前的市场情况与2019年夏季美联储降息前的情况相似。2019年和2024年的社会兴趣在减半前反弹，但随后明显下降。
涨跌指数（ADI）：
可视化模仿货币资本化的一种方法是使用ADI。ADI是根据每日上涨代币数量与下跌代币数量的比例编制的指标，反映了市场的整体趋势。最近的市场表明，下跌的模仿货币比上涨得多。不要反对这个趋势。
BTC—暴风雨中的平静
尽管Ben对大多数山寨币持看跌态度，但BTC有一定的韧性。此外，Ben还强调了ETH、BNB与UNI的相对强度。
Ben没有详细解释为什么ETH和UNI强大。一个合理的原因可能是DeFi的韧性。在市场普遍疲软的情况下，出现了一些强劲的迹象。
弱Total3
Total3指数(除BTC和ETH外，所有其他加密货币的总市值)仍低于其20W移动平均线。
这并不意味着山寨币已经消亡，但选择性投资尤为重要。
小市值 vs 大市值：
另一个有趣的观点是OTHERR - Total3 / OTHERs。这是低市值山寨币与高市值山寨币的对比。
近年来，市值较高的山寨币回报率明显优于其他代币。Ben预测，与2022年年中类似，市值较低的山寨币可能会进一步下跌。
比特币的统治地位会很快达到顶峰吗？
BTC的统治地位尚未达到顶峰。这是因为BTC没有跌破其20W移动平均线。BTC保持在6万到7万美元之间，而其他代币则在下降。
BTC主导地位总体呈上升趋势：
这一周期的显著特点是山寨币没有普遍上涨。因此，BTC的主导地位普遍呈上升趋势。
蓝筹代币占主导地位：
这一趋势也延伸到蓝筹股代币的主导地位：BTC和ETH的主导地位上升。
估计这个数字将接近73%，甚至可能达到80%的上限。近期市场数据约为73%，已进入区间上限。
BTC主导地位(不包括ETH)：
BTC最近的主导地位下降完全是由于ETH现货ETF的炒作。除ETH外， BTC的主导地位依然强劲。
ETH/BTC展望：
现货ETF的炒作可能会暂时增加ETH。然而，预计ETH/BTC将从长远来看呈下降趋势。这是因为美国的货币政策没有改变，尽管BTC在困难时期表现良好。
ETH/BTC什么时候见底？
ETH美联储降息或量化紧缩后，/BTC可能触底，但这些事件尚未发生。
在约束性货币政策的背景下， BTC的表现可能超过ETH 。
预测失效的条件？
Ben对ETH表现出色的概率持开放态度。特别是ETH/BTC在7月份保持牛市区间以上。值得一提的是，Ben并没有计算出ETH价格在5月底飙升。所以这个预测可能会再次错误。
值得注意的是，在加密领域，悲观的观点通常比乐观的观点更容易合理化。然而，重要的是不要忘记市场的非理性本质。强烈的反转会在瞬间引起巨大的价格波动。
PANews注：反身意味着价格上涨吸引了买家，客户追逐进一步推高价格，直到这个过程变得不可持续。同样的过程可能是相反的，即导致价格下跌到灾难性的崩溃。
